अपुरी प्रेरक शक्ती
एकीकडे, पोलाद कारखान्यांचे उत्पादन पुन्हा सुरू होण्याच्या दृष्टिकोनातून लोहखनिजाला अजूनही आधार आहे; दुसरीकडे, किंमत आणि आधाराच्या दृष्टिकोनातून, लोहखनिजाचे मूल्य किंचित जास्त आहे. भविष्यात लोहखनिजाला अजूनही भक्कम आधार असला तरी, तीव्र घसरणीच्या धोक्याबाबत आपल्याला सावध राहण्याची गरज आहे.
गेल्या वर्षी १९ नोव्हेंबरपासून लोहखनिजाच्या बाजारात तेजी आल्यापासून, २२०५ कॉन्ट्रॅक्ट ५१२ युआन/टनच्या नीचांकी पातळीवरून ७१७.५ युआन/टनपर्यंत सावरले, म्हणजेच ४०.१४% ची वाढ झाली. सध्या हा दर ७०० युआन/टनच्या आसपास स्थिर आहे. सध्याच्या दृष्टिकोनातून पाहिल्यास, एकीकडे पोलाद कारखान्यांचे उत्पादन पुन्हा सुरू होण्याच्या दृष्टीने लोहखनिजाला अजूनही आधार आहे; तर दुसरीकडे, किंमत आणि आधाराच्या दृष्टिकोनातून लोहखनिजाचे मूल्य किंचित जास्त आहे. भविष्याचा विचार करता, लेखकाच्या मते, जरी लोहखनिजाला सध्या मजबूत आधार असला तरी, तीव्र घसरणीच्या धोक्याबाबत सावधगिरी बाळगणे आवश्यक आहे.
चांगला दिलासा संपला आहे.
सुरुवातीच्या टप्प्यात लोहखनिजाच्या वाढीस कारणीभूत ठरलेले घटक म्हणजे पोलाद कारखान्यांकडून उत्पादनाची अपेक्षित पुनर्सुरुवात आणि अपेक्षित माल उतरवल्यानंतरची प्रत्यक्ष मागणी. सध्याच्या अपेक्षा हळूहळू प्रत्यक्षात उतरत आहेत. आकडेवारीनुसार, गेल्या वर्षी २४ डिसेंबर रोजी, पोलाद कारखान्याचा साठा + सागरी मार्गाने आलेला साठा एकूण ४४,८३१,९०० टन होता, जो मागील महिन्याच्या तुलनेत ३.०२१६ दशलक्ष टनांनी वाढला होता; गेल्या वर्षी ३१ डिसेंबर रोजी, पोलाद कारखान्याचा साठा + सागरी मार्गाने आलेला साठा एकूण ४५,९९३,६०० टन होता, जो मागील महिन्याच्या तुलनेत १,१६१,७०० टनांनी वाढला होता. वरील आकडेवारीवरून असे दिसून येते की, पोलाद कारखान्यांनी सहा महिन्यांपासून कमी साठा ठेवण्याचे धोरण शिथिल करण्यास सुरुवात केली आहे आणि पोलाद कारखान्यांनी साठा पुन्हा भरण्यास सुरुवात केली आहे. शुगांगमधील सुधारणा आणि सप्टेंबर २०२१ नंतर प्रथमच व्यापारी साठ्याची झालेली घट यानेही याची पुष्टी केली आहे.
पोलाद कारखान्याच्या मालाची भरपाई निश्चित झाली असल्यास, आपल्याला दोन मुद्द्यांचा विचार करणे आवश्यक आहे: पहिले, पोलाद कारखान्याची भरपाई कधी संपेल? दुसरे, वितळलेल्या लोखंडाची पुनर्प्राप्ती दर्शवण्यासाठी उत्पादन पुन्हा सुरू होण्यास किती वेळ लागेल? पहिल्या प्रश्नाबाबत बोलायचे झाल्यास, सर्वसाधारणपणे, जर पोलाद कारखाना केवळ ठराविक कालावधीने गोदामाची भरपाई करत असेल, तर हा कालावधी तीन आठवड्यांपेक्षा जास्त नसेल. जर मागणी चांगली राहिली, तर पोलाद कारखाने मालसाठा वाढवत राहतील, जे बंदराच्या केंद्रातील उलाढाल, व्यवहारांचे प्रमाण आणि पोलाद कारखान्याच्या मालसाठ्यातील सततच्या वाढीमध्ये दिसून येते. सध्या, पोलाद कारखाने टप्प्याटप्प्याने त्यांच्या गोदामांची भरपाई करण्याची अधिक शक्यता आहे, मुख्यत्वे खालील कारणांमुळे: पहिले, दक्षिण विभाग, जो सतत उत्पादन पुन्हा सुरू करण्यास सक्षम आहे, तिथे लवकरच जानेवारीमध्ये क्षमता वापरामध्ये हंगामी घट सुरू होईल; शरद आणि हिवाळ्यातील मर्यादित उत्पादन आणि हिवाळी ऑलिम्पिकमुळे, क्षमता वापराचा दर लक्षणीयरीत्या वाढण्याची शक्यता नाही आणि उत्पादन सतत पुन्हा सुरू होण्यासाठी कोणतीही परिस्थिती नाही; तिसरे म्हणजे, पूर्व चीनमध्ये, जे उत्पादन पुन्हा सुरू करण्यामागील मुख्य शक्ती आहे, तेथे क्षमता वापराचा दर १०% ते १५% ने पुन्हा वाढण्याची अपेक्षा आहे. परंतु जर आपण व्यापक तुलना केली, तर गेल्या काही वर्षांतील वसंतोत्सवादरम्यान उत्पादन पुन्हा सुरू करण्याची व्याप्ती अजूनही मर्यादित आहे. त्यामुळे, आम्हाला असे वाटते की अलीकडील पुनर्भरणा आणि उत्पादन पुन्हा सुरू करणे हे सर्व टप्प्याटप्प्याने झाले आहे.
दुसऱ्या प्रश्नाबाबत बोलायचे झाल्यास, जानेवारी महिन्यात वितळलेल्या लोखंडाच्या उत्पादनात वाढ होऊन ते प्रतिदिन २०.५ लाख ते २१.५ लाख टन या पातळीवर पोहोचेल अशी अपेक्षा आहे. परंतु, उत्पादनाची पुन्हा सुरुवात टप्प्याटप्प्याने होत असल्याने, पुढील काही आठवड्यांत वितळलेल्या लोखंडाच्या उत्पादनात होणाऱ्या या वाढीमुळे डिस्कच्या उत्पादनात दीर्घकालीन तेजी येणार नाही.
तुलनेने उच्च मूल्यांकन
सर्वप्रथम, मूल्यांकनाच्या दृष्टिकोनातून पाहिल्यास, मूलभूत घटकांच्या तुलनेत निरपेक्ष किंमत आधीच जास्त आहे. एका सरळ रेषेतील तुलनेत पाहिल्यास, गेल्या वर्षी सप्टेंबरच्या अखेरीपासून ते ऑक्टोबरच्या सुरुवातीपर्यंत, जेव्हा डिस्कची किंमत जास्त होती (सुमारे ८०० युआन/टन), तेव्हा बाजारात स्पॉट ओव्हरसोल्डपासून सुरू झालेली शेवटची लाट, व्यापाराच्या अपेक्षित पुनरुज्जीवनापर्यंत आणि स्टील मिल्सच्या अपेक्षित पुनर्भरणापर्यंत पोहोचली, आणि वितळलेल्या लोखंडाच्या उत्पादनात चढ-उतार दिसून आले. त्यावेळी, लोहखनिज बंदरातील साठा १२८.५७२२ दशलक्ष टन होता आणि वितळलेल्या लोखंडाचे सरासरी दैनिक उत्पादन २.२ दशलक्ष टन होते. सध्याची साठ्याची आणि मागणीची परिस्थिती गेल्या वर्षीच्या सप्टेंबरच्या अखेरच्या तुलनेत खूपच वाईट आहे. जानेवारीमध्ये उत्पादन पुन्हा सुरू झाले तरी, वितळलेल्या लोखंडाचे उत्पादन २.२ दशलक्ष टन/दिवस इतके परत येईल अशी अपेक्षा नाही.
दुसरे म्हणजे, सांख्यिकीय दृष्टिकोनातून पाहिल्यास, २२०५ कॉन्ट्रॅक्टचा आधार (बेसिस) दरवर्षी फेब्रुवारी आणि मार्चमध्ये साधारणपणे ७०-८० युआन/टनवर राखला जातो. २२०५ कॉन्ट्रॅक्टचा सध्याचा आधार जवळपास शून्य आहे, आणि जरी सुपर पावडरसारख्या स्पॉट किमतीत १०० युआन/टनची वाढ झाली तरी, मजबूत आधार लक्षात घेता, डिस्क फॉलो-अपचा दर देखील खूप मर्यादित आहे. शिवाय, सुपर स्पेशल पावडरची सध्याची मुख्य बंदरावरील किंमत साधारणपणे ४७० युआन/टनच्या आसपास आहे, आणि ती ५७० युआन/टनपर्यंत वाढण्याची कोणतीही शक्यता नाही.
शेवटी, काळ्या उत्पादनांच्या संबंधाच्या दृष्टिकोनातून पाहिल्यास, पोलादाच्या किमतींना कमकुवत पाठिंबा असल्यामुळे, त्यातील घसरणीमुळे लोहखनिजाच्या किमतीतही घसरण होईल. सध्या, ऑफ-सीझनमधील रिबारची मागणी पूर्ण झाली आहे आणि प्रत्यक्ष मागणी कमी आहे. साठ्याच्या बाबतीत बोलायचे झाल्यास, जरी अंतर्गत साठा कमी होत असला तरी, पोलाद कारखान्यांचा एकूण साठा वाढू लागला आहे, जे या हिवाळ्यात साठवणुकीची मागणी कमी असल्याचे दर्शवते. सध्याच्या उच्च किमती आणि भविष्यातील मागणीबद्दलच्या विश्वासाच्या अभावामुळे, व्यापाऱ्यांमध्ये हिवाळी साठवणुकीची इच्छाशक्ती नाही. पोलादावर घसरणीचा दबाव असताना, लोहखनिजाकडे दुर्लक्ष करता येणार नाही हे उघड आहे.
एकंदरीत, बाजाराच्या दृष्टिकोनातून लोहखनिजाची तेजी अल्पकाळ टिकणारी आहे, तर घसरणीचा परिणाम अधिक गंभीर आहे.